摘 要

林业上市公司在经济科技高速发展的今天，在我国可持续发展中扮演着重要的角色。追求多元化成为许多林业上市公司的发展策略，多元化经营对于林业上市公司是把双刃剑，有些公司获得成功，但有些公司深陷“多元化”的迷潭。业绩是投资者和经营者共同关注的方面，对业绩进行合理的分析有利于投资者的决策同时有利于经营者对经营策略的调整。本文通过对多元化经营的代表性林业上市公司的业绩进行分析，深入挖掘目前国内林业上市公司多元化经营中存在的各类问题及问题产生的原因，对比国内外发展情况，提出适合我国林业上市公司的发展策略，下面拟就林业上市公司多元化经营的业绩分析成果做一综述。

关键词: 林业上市公司；多元化经营；绩效

Performance analysis on the forestry company diversification

Abstract

Listed companies in the forestry economy rapid development of technology today, China's sustainable development plays an important role. Pursuing diversification of listed companies for many forestry development strategy, diversification of listed companies for forestry is double-edged sword, some companies succeed, but some companies deep "diversity" Tam fans. Performance is the aspect of investors and operators of common concern, the performance analysis in favor of a reasonable investor's decision-making while facilitating operators' business strategy adjustments. In this paper, the performance of diversified forestry representative listed companies were analyzed, dig all kinds of reasons for the current problems and issues of domestic listed companies diversified forestry generated in the presence, compared to domestic and international developments proposed for China's forestry Listed the company's development strategy, the following proposed to do a review on the performance of listed companies diversified forestry analysis results.

Key words: Forestry listed companies; diversification; Performance

目录

摘 要 2

Abstract 3

1 前言 5

1.1研究背景 5

1.2研究目的 6

1.3研究意义 6

1.4 国内外文献综述 7

1.4.1国外研究现状 7

1.4.2国内研究现状 8

1.5本文创新点 9

2多元化经营的相关理论 9

2.1多元化经营的含义 9

2.2多元化经营的分类 11

3 我国林业上市公司多元化经营的现状分析 12

3.1林业上市公司的界定 12

3.2我国林业上市公司的发展现状 13

3. 2. 1林业上市公司地区分布依赖林业资源 13

3.2.2资源基础支撑能力弱 13

3.2.3 规模较小，科技水平低 14

3.2.4林业上市公司上市年份较晚 14

4 林业上市公司采取多元化经营的主要因素 15

4.1 分散与规避风险 15

4.2 提高效益、寻求新的经济增长点 16

4.3 管理者对自身利益的追寻 16

5林业上市公司多元化经营与绩效的实证研究 17

5.1 样本选取和数据来源 17

5.2指标选取 17

5.2.1经营绩效指标的选取 17

5.2.2多元化指标的选取 18

5.2.3控制变量的选取 18

5.3 研究方法 19

5.3.1模型的建立 19

5.3.2描述性统计分析 19

5.3.3回归结果分析 21

6对我国林业上市公司多元化经营的对策建议 24

6.1政策取向 24

6.2结合实际情况，选择多元化或专业化战略 25

6.2.1企业外部环境的分析 25

6.2.2企业内部环境分析 26

6.3结合行业特点，尽量选择高度相关多元化战略 26

6.4多元化经营要以培养核心竞争能力为基础 27

结论 27

致谢 28

参考文献 29

1 前言

1.1研究背景

林业作为我国国民经济的重要组成部分,无论是在经济还是生态环境等方面都有着不容忽视的作用。自改革开放以来,我国林业取得了长足发展,林业产业早己从单纯的林木产品交易,扩展为一系列的复合产业集群,初步形成了横跨一、二、三产业的较为完善的林业产业体系。2011年全国林业生产总值达到3.06万亿,比2010年增长34.32%,占国内生产总值的6%,2010年达到2.28万亿元,比2009年增长30.21%,全国林业生产总值十年内平均增速为22.39%。2011年林产品进出口贸易额达到1190.8亿美元,中国己成为森林资源增长最快的国家和世界林产品生产贸易大国。林业产业不仅为国家建设和人民生活提供了包括木材、竹材、人造板、木楽、林化产品、药材、森林旅游服务等在内的大量物质产品和非物质服务,而且在促进农村产业结构调整,解决山区农民脱贫致富,提供社会就业机会等方面有着极为重要的作用。目前直接从事林业产业生产的人员遍及城市和乡村,总量达4500万人。我国是世界林产品生产、加工、消费和进出口大国,多年来,我国林业产业发展迅速,林业产业总产值逐年稳步提高。

1.2研究目的

本文通过规范研究和实证分析相结合的方法，对吉林森工多元化经营进行理论研究和实证分析，探索林业上市公司多元化经营类型与经营绩效之间的关系，通过分析吉林森工多元化经营的发展现状，找出目前存在的主要问题及问题产生的原因，在此基础上提出适合林业上市公司的发展对策。深化林业上市公司的发展，积极引导正确的多元化经营理念，进一步推进林业上市公司的长久发展。

1.3研究意义

近年来经济的快速发展，许多公司的增长和国内经济环境和有利的条件创造，社会和政治环境发生了很大的变化，随着消费者偏好的多元化趋势，在区域一体化的国际市场中，中国的劳动密集型产业的比较优势逐渐丧失，在国际竞争压力的加剧，国内公司已经借不到一个单一的产品和产业实现可持续发展的目标。因此，为了适应国内社会和经济形势的变化外，在环境剧变的寻求发展机会，把握有利的竞争条件，追求可持续发展，寻求增长，增加利润和分散经营风险，多元化已成为公司发展的重要战略选择，但实践结果往往不尽人意。在最后的多元化是降低公司的业绩，或提高公司的业绩，是多元化折价或多元化溢价的存在？还有关于这一问题，学术界很大的争议。即便是很多学者通过实证研究证实多元化损害了公司价值，但是多元化活动仍在大规模地进行。也有研究认为，在新兴市场国家，多元化可以提高效益，那么在我国这样一个经济环境下，多元化是否也是损害公司价值呢?张卫国、袁芳和陈宇(2002)及张翼、刘巍和龚六堂(2005)研究认为多元化程度与经济绩效呈负相关关系;刘力(1997)、朱江(1999)及马洪伟、蓝海林(2001)则认为多元化经营与经济绩效没有显著的因果关系，同时朱江(1999)还为多元化能够降低经营风险，减少利润水平的大幅波动。国内对多元化经营的研究还较零乱、分散，未形成完整的理论体系，不能对公司提供有效指导。

多元化经营对于林业上市公司是把双刃剑，有些公司获得成功，但有些公司深陷“多元化”的迷潭。在林业上市公司多元化经营的过程中暴露出许许多多问题，如管理成本的增加，管理难度的增大，由于过于分散无法形成特色化产业，丧失核心竞争力等，大多数的企业都在多元化的道路上失败，往日以多元化扩张而闻名的“德隆系”的顷刻崩塌，迫使人们反思多元化经营战略究竟是否能够创造企业价值以及失败的缘由。在这种情况下，借鉴国内外多元化研究成果，研究多元化战略在我国的适用性，通过对多元化经营的林业上市公司的业绩进行分析，深入挖掘目前国内林业上市公司多元化经营中存在的各类问题及问题产生的原因，在此基础上提出适合的经营战略，从而降低企业风险增加企业价值，为林业上市公司多元化决策提供参考和依据。

1.4 国内外文献综述

1.4.1国外研究现状

国外大量研究探讨了协同优势的开发和利用，反映了相关多元化相对于无关多元化的优越性。